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Un vent nouveau souffle sur le corporate venture

Assistons-nous à l’avènement d’une ère nouvelle pour le corporate venture ? Plusieurs signes le laissent présager : si ce mode de financement des entreprises innovantes ou en développement par des groupes industriels (plutôt que par des investisseurs financiers professionnels) est longtemps resté confidentiel en France, il bénéficie depuis quelques mois d’un coup de projecteur.

Le corporate venture n’est pourtant pas une nouveauté en France. Suivant en cela l’exemple américain, les investissements de corporate venture ont connu une croissance importante depuis la fin des années 2000, que l’étude Le corporate venture, une opportunité pour les scale-up, publiée début 2016 et réalisée par l’Observatoire des entrepreneurs de PME Finance et croissancePlus, en partenariat avec Omnes capital, Systematic Paris-Région et Deloitte, a mis en lumière : ainsi, selon l’Association française des investisseurs pour la croissance (AFIC), leur montant provenant d’industriels français est passé de 32 millions d’euros en 2008 à 289 millions en 2013.

Et cet essor n’est pas prêt de s’éteindre. Le corporate venture bénéficie du regard bienveillant de la classe politique, les gouvernements successifs s’attachant à favoriser le financement de l’innovation par des groupes industriels, que certains ont pu juger préférable au financement provenant de fonds d’investissement, même s’il est erroné d’opposer ces deux modes de financement tant ils sont en réalité complémentaires et tout autant indispensables à l’écosystème du capital-investissement. Preuve en sont les dispositifs incitatifs promus par les gouvernements successifs, au dernier rang desquels se situe l’amortissement exceptionnel prévu par l’article 217 octies du code général des impôts instauré par la Loi de finances 2013.

Ce dispositif entré en vigueur le 3 septembre dernier permet à toute entreprise soumise à l’impôt sur les sociétés d’amortir sur cinq ans des investissements réalisés dans les entreprises innovantes éligibles, soit directement par la souscription en numéraire au capital de PME innovantes, soit indirectement par la souscription en numéraire de parts ou actions de fonds d’investissement sous réserve du respect de certains quotas d’investissement, et ce, dans la limite de 1 % du total de leur actif et pour autant que l’entreprise investissant ne détienne pas plus 20 % du capital ou des droits de vote de l’entreprise innovante cible.

Les entreprises innovantes éligibles à ces investissements (à savoir, les PME européennes qui n’exercent leur activité sur aucun marché ou qui exercent leur activité sur un marché depuis moins de dix ans après leur première vente commerciale) devraient ainsi plus facilement convaincre les industriels (fournisseurs, clients ou acquéreurs potentiels) de miser sur leurs projets. Ce dispositif devrait aussi grossir les rangs des entités créées par des industriels dédiées à de tels investissements, parmi lesquelles figurent déjà certaines des plus grandes entreprises françaises, à l’image de Safran Ventures, Orange Digital Ventures, Engie New Ventures, SNCF Digital Ventures ou encore IrisNext impliquant Orange, Publicis et Siemens.

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